২০২৫ সালের প্রথম মনিটারি পলিসি বৈঠকে Reserve Bank of India (RBI) দেশের আর্থিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে রেপো রেট অপরিবর্তিত রেখে ৬.৫০% এ ধরে রাখার সিদ্ধান্ত ঘোষণা করেছে। গভর্নর সঞ্জয় মালহোত্রা জানিয়েছেন, মুদ্রাস্ফীতি ধীরে ধীরে কমলেও খাদ্যমূল্যের অনিশ্চয়তা এখনো চিন্তার বিষয়। তাই সুদের হার কমিয়ে ঝুঁকি বাড়ানোর বদলে RBI সতর্ক স্থিতিশীল নীতি বজায় রাখছে। অর্থনীতির গতি খুবই শক্তিশালী FY 2025–26 এর GDP গ্রোথ পূর্বাভাস ৭.৩% নির্ধারণ করা হয়েছে, যা বিশ্বের দ্রুততম বর্ধনশীল বড় অর্থনীতিগুলির মধ্যে ভারতকে শীর্ষস্থানে রাখবে।
২০২৫ সালের শুরুতেই ভারতের অর্থনৈতিক দিকনির্দেশনার অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ সূচক হয়ে দাঁড়িয়েছে RBI (Reserve Bank of India)-এর মনিটারি পলিসি কমিটি (MPC)-র আজকের বৈঠক। FY 2025–26 এর জন্য রেপো রেট, মুদ্রাস্ফীতি প্রবণতা, GDP গ্রোথ, ব্যাংকিং সেক্টরের স্বাস্থ্য, বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ এবং সমগ্র আর্থিক ব্যবস্থার স্থিতিশীলতা নিয়ে RBI যে সিদ্ধান্ত নিয়েছে, তা আগামী বছরের আর্থিক নীতি ও বাজার আচরণকে সরাসরি প্রভাবিত করবে। অর্থনৈতিক প্রবাহ, আন্তর্জাতিক পরিস্থিতি, বৈশ্বিক সুদের হার, জ্বালানি বাজারের উত্থান–পতন — প্রতিটি বিষয় বিচার করে আজ RBI গভর্নর সঞ্জয় মালহোত্রা ভারতের সামনে যে চিত্র উপস্থাপন করলেন, তা একদিকে আশাব্যঞ্জক, অন্যদিকে সতর্কতামূলক।RBI 2025 সালের মনিটারি পলিসি বৈঠকে রেপো রেট ৬.৫০%–এ অপরিবর্তিত রাখার ঘোষণা দিয়েছে। গভর্নর সঞ্জয় মালহোত্রা জানিয়েছেন, মুদ্রাস্ফীতি কমলেও খাদ্যমূল্যের ওঠানামা এখনো বড় উদ্বেগ, তাই সুদ কমানোর ঝুঁকি নেওয়া হয়নি। RBI FY 2025–26-এর GDP গ্রোথ পূর্বাভাস বাড়িয়ে ৭.৩% করেছে, যা ভারতের অর্থনীতির শক্ত অবস্থানকে স্পষ্ট করে। CPI মুদ্রাস্ফীতি আগামী বছরে ৪%–এ নামতে পারে বলে অনুমান করা হয়েছে। বৈদেশিক মুদ্রা রিজার্ভ ৬৮৬ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা রুপির স্থিতিশীলতায় সহায়ক হবে। ব্যাংকিং ব্যবস্থায় তারল্য ঘাটতি মোকাবিলায় SDF ও VRRR নীতি ব্যবহারের কথা জানানো হয়েছে। ডিজিটাল পেমেন্ট ও UPI সম্প্রসারণ, Digital Rupee ট্রায়ালের সফলতা এবং আর্থিক জালিয়াতি রোধে AI ব্যবহারের পরিকল্পনাও ঘোষণা করা হয়েছে। RBI বলেছে— ভারতীয় অর্থনীতি শক্তিশালী, তবে খাদ্যমূল্য ও বৈশ্বিক অনিশ্চয়তা নজরদারিতে রাখতে হবে।
সকাল ১০টায় গভর্নর ঘোষণা করেন—
এটি পরপর সপ্তমবার RBI রেপো রেট অপরিবর্তিত রাখল।
এর পিছনে প্রধান কারণ —
মুদ্রাস্ফীতি এখনও RBI-এর আরামের সীমার মধ্যে স্থিত হতে পারেনি
খাদ্যদ্রব্যের দামের ওঠানামা অব্যাহত
বৈশ্বিক বাজারে অনিশ্চয়তা
রুপির ওপর বহিঃচাপ
মধ্যবিত্ত পরিবারের বাজেটে মূল্যবৃদ্ধির চাপ
রেপো রেট কমলে ঋণের EMI কমবে, বাজারে অর্থ সরবরাহ বাড়বে — কিন্তু RBI মনে করছে এখনই সুদ কমানো ঝুঁকিপূর্ণ।
গভর্নর বলেন—
“মূল্য স্থিতিশীলতা প্রথম অগ্রাধিকার। গ্রোথ শক্তিশালী, তবে মুদ্রাস্ফীতি এখনও উদ্বেগের জায়গা।”
FY 2025–26 এর জন্য GDP গ্রোথ পূর্বাভাস ঘোষণা হলো—
এটি অর্থনীতিবিদদের অনুমানের চেয়েও বেশি।
RBI বলছে ভারতের গ্রোথকে শক্তিশালী করেছে—
শক্তিশালী পরিষেবা খাত
রোবস্ত (Robust) ম্যানুফ্যাকচারিং
GST সংগ্রহের ধারাবাহিক বৃদ্ধি
রপ্তানিতে উন্নতি
ডিজিটাল অর্থনীতি
গ্রামীণ বাজারের চাহিদার পুনরুদ্ধার
বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক সংকট — USA–EU বাজারে মন্দা, চীনের অর্থনৈতিক ধীরগতি — সত্ত্বেও ভারত বিশ্বের দ্রুততম বর্ধনশীল বড় অর্থনীতি হয়ে থাকবে।
আজ RBI CPI Inflation Projection ঘোষণা করেছে—
যা একটি উল্লেখযোগ্য উন্নতি।
যদিও নিয়মিত বৃষ্টিপাত, কৃষি উৎপাদন এবং খাদ্যদ্রব্যের সরবরাহ চেইনের ওপর নির্ভর করবে এই স্থিতিশীলতা।
গভর্নর সতর্ক করে বলেছেন—
“খাদ্যমূল্যই মুদ্রাস্ফীতির সবচেয়ে বড় শত্রু। আমাদের সতর্ক থাকতে হবে।”
তবে পলিসির ভাষা “withdrawal of accommodation” থেকে এখন “neutral stance”-এ পরিবর্তিত হয়েছে — যা ভবিষ্যতে রেপো রেট পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিচ্ছে।
RBI জানিয়েছে—
যা ভারতের ১১ মাসের আমদানি বিল পরিশোধের জন্য যথেষ্ট।
এই বিশাল রিজার্ভ—
রুপির স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করবে
বিদেশি বিনিয়োগকারীর আস্থা বাড়াবে
বৈশ্বিক ধাক্কা সামলাতে সাহায্য করবে
রুপির ওপর চাপ কমবে, যদিও গ্লোবাল মার্কেটে Crude Oil দাম বাড়লে পরিস্থিতি বদলাতে পারে।
EMI একই থাকবে
Floating rate borrowers স্বস্তিতে
কোনো তাৎক্ষণিক কমতি নেই
বাজারে চাহিদা যেমন আছে তেমনই চলবে
সুদের হার কমার আশা থাকলেও এখন স্থিতিশীলতা বজায়
Rate pause–এ বাজার ইতিবাচকভাবে সাড়া দেয়
Bank Nifty স্থির কিন্তু FMCG এবং রিয়েল এস্টেট শেয়ার বাড়তে পারে
সাম্প্রতিক সময়ে বাজারে তারল্য কমে গেছে।
RBI জানিয়েছে—
Government spending কম ছিল
উৎসবকাল পরবর্তী লিকুইডিটি ড্রেন
রুপির অবমূল্যায়নের কারণে Forex বাজারে হস্তক্ষেপের প্রয়োজন হয়েছিল
এখন RBI SDF এবং VRRR অকশন ব্যবহার করে লিকুইডিটি ব্যালেন্স করবে।
UPI–র মাধ্যমে ভারত ২০২৪ সালে সর্বোচ্চ ডিজিটাল লেনদেন করেছে।
গভর্নর জানান—
UPI–কে আরও ২০ দেশের সঙ্গে যুক্ত করতে লক্ষ্য
CBDC (Digital Rupee)–র ট্রায়াল সফল
Fraud detection–এ নতুন AI সিস্টেম চালু হবে
RBI বলেছে—
IT–Services ধীরে ধীরে ঘুরে দাঁড়াচ্ছে
MSME–তে নতুন নিয়োগ বৃদ্ধি
Manufacturing PMI দৃঢ়
তবে Job market recovery অসম —
Urban sector ভালো করছে,
গ্রামীণ সেক্টরে এখনও ধীরগতির লক্ষণ রয়েছে।
RBI আন্তর্জাতিক অর্থনীতির ৫টি প্রধান ঝুঁকি চিহ্নিত করেছে—
তেলের দাম অস্থিতিশীল
মধ্যপ্রাচ্যে ভূ–রাজনৈতিক সংঘর্ষ
চীনের অর্থনৈতিক ধীরগতি
মার্কিন সুদের হার অনিশ্চয়তা
গ্লোবাল ট্রেড স্লোডাউন
ভারত এগুলো মোকাবিলা করতে—
বৈদেশিক রিজার্ভ বাড়িয়েছে
অভ্যন্তরীণ বাজার শক্তিশালী করেছে
ম্যানুফ্যাকচারিং–এ Atmanirbhar Bharat ত্বরান্বিত করেছে
২০২৫ সালের প্রথম মনিটারি পলিসি বৈঠকে Reserve Bank of India (RBI) দেশের আর্থিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে রেপো রেট অপরিবর্তিত রেখে ৬.৫০%–এ ধরে রাখার সিদ্ধান্ত ঘোষণা করেছে। গভর্নর সঞ্জয় মালহোত্রা জানিয়েছেন, মুদ্রাস্ফীতি ধীরে ধীরে কমলেও খাদ্যমূল্যের অনিশ্চয়তা এখনো চিন্তার বিষয়। তাই সুদের হার কমিয়ে ঝুঁকি বাড়ানোর বদলে RBI “সতর্ক–স্থিতিশীল” নীতি বজায় রাখছে। অর্থনীতির গতি খুবই শক্তিশালী— FY 2025–26 এর GDP গ্রোথ পূর্বাভাস ৭.৩% নির্ধারণ করা হয়েছে, যা বিশ্বের দ্রুততম বর্ধনশীল বড় অর্থনীতিগুলির মধ্যে ভারতকে শীর্ষস্থানে রাখবে।
মুদ্রাস্ফীতি (CPI) পূর্বাভাস আগামী বছরে ৪%–এ নামতে পারে বলে RBI আশা করছে। কৃষিপণ্য, খাদ্য সরবরাহ চেইন এবং আবহাওয়ার ওপর নজর রেখে RBI বলেছে— খাদ্যমূল্য বৃদ্ধি হলে তা অর্থনীতির ওপর বড় প্রভাব ফেলতে পারে। অন্যদিকে বৈদেশিক মুদ্রা রিজার্ভ ৬৮৬ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা ১১ মাসের আমদানি খরচ সামলানোর ক্ষমতা দেয়। রুপির ওপর চাপ কমাতে এই রিজার্ভ গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রাখবে।
ব্যাংকিং সেক্টরে সাম্প্রতিক তারল্য ঘাটতি মোকাবিলায় RBI SDF, VRRR–সহ বিভিন্ন টুল ব্যবহার করে লিকুইডিটি ব্যালান্স করবে। ডিজিটাল পেমেন্টে ভারতের সাফল্য উল্লেখ করে গভর্নর জানান— UPI আরও ২০টি দেশে সম্প্রসারিত করা হবে। Digital Rupee (CBDC) ট্রায়াল সফল হয়েছে এবং আর্থিক জালিয়াতি রোধে নতুন AI–ভিত্তিক ব্যবস্থা চালু করা হবে।
RBI–র এই সিদ্ধান্তে সাধারণ মানুষের EMI এবারও একই থাকবে। বাজার বিশ্লেষকদের মতে, রেপো রেট কমলে ঋণগ্রহীতারা সুবিধা পেতেন, কিন্তু বর্তমান পরিস্থিতিতে স্থিতিশীলতা বজায় রাখাটাই সবচেয়ে জরুরি। বিশ্ব বাজারের মন্দা, তেলের অস্থির দাম, মার্কিন সুদের হার এবং ভূ–রাজনৈতিক সংঘাত ভারতের অর্থনীতির সামনে সম্ভাব্য ঝুঁকি হলেও RBI নিশ্চিত করেছে— দেশীয় অর্থনীতি বর্তমানে শক্তিশালী অবস্থানে দাঁড়িয়ে আছে।
আজকের RBI পলিসি ভারতের অর্থনীতিকে একটি পরিষ্কার বার্তা দিয়েছে—
গ্রোথ শক্তিশালী
মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে
বাজার স্থিতিশীল
বৈদেশিক রিজার্ভ নিরাপদ
অর্থনীতি আগামী বছরে আরও গতিশীল হবে
তবুও সতর্কতার জায়গা—
খাদ্যমূল্য
ভূরাজনৈতিক চাপ
বৈশ্বিক মন্দা
সঞ্জয় মালহোত্রা শেষে বলেন—
“Stable inflation, strong growth — এই দুই ভিত্তির উপর ভারত আগামী পাঁচ বছর এগোবে।”
