ভারতের শীর্ষ অটোমোবাইল কোম্পানি Mahindra & Mahindra (M&M) দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের (Q2 FY26) আর্থিক ফলাফল প্রকাশের পর শেয়ার বাজারে আলোচনার কেন্দ্রে উঠে এসেছে। ব্রোকারেজ সংস্থা Nomura ও Nuvama দু’জনেই জানিয়েছে যে M&M-র শেয়ার ২১–২২ % পর্যন্ত বাড়তে পারে, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য নতুন আশা জাগিয়েছে। M&M-র ত্রৈমাসিক নিট মুনাফা দাঁড়িয়েছে ₹৩,৬৭৩ কোটি, যা আগের বছরের তুলনায় প্রায় ২৮ % বেশি। মোট রাজস্ব ২১.৭ % বেড়ে ₹৪৫,৮৮৫ কোটি হয়েছে। SUV, ট্র্যাক্টর এবং ইলেকট্রিক-থ্রিওয়েলার বিভাগে সংস্থার বাজার-শেয়ার যথাক্রমে ২৫.৭ %, ৪৩ % এবং ৪২.৩ %। Nomura মনে করছে, আগামী তিন বছরে SUV বিক্রিতে ১৮–১১–৭ % হারে বৃদ্ধি হতে পারে, আর কোম্পানি PLI স্কিম-এর সুবিধায় EV-সেগমেন্টে প্রতিযোগীদের থেকে এগিয়ে থাকবে। তারা M&M-র টার্গেট প্রাইস ₹৪,৩৫৫ নির্ধারণ করেছে, যা বর্তমান দামের তুলনায় প্রায় ২১.৬ % আপসাইড নির্দেশ করছে। Nuvama-র মতে, FY25–FY28 সময়কালে রেভিনিউ বৃদ্ধি হবে ১৫ % CAGR-এ এবং আয় বৃদ্ধি হবে ১৯ % CAGR-এ, টার্গেট প্রাইস ₹৪,২০০। SUV বিক্রিতে এই বৃদ্ধি ও ফার্ম সেগমেন্টের উন্নতির ফলেই কোম্পানি শক্ত অবস্থানে আছে। এই ত্রৈমাসিকে অটো সেগমেন্টে ১৩ % বৃদ্ধি পেয়ে ২,৬২,০০০ ইউনিট বিক্রি হয়েছে, এবং PBIT ₹২,২৮১ কোটি। ফার্ম সেগমেন্টে PBIT ₹১,৬৮৪ কোটি, যা ৪৮ % বৃদ্ধি নির্দেশ করে। M&M-র ভবিষ্যৎ কৌশল SUV লিডারশিপ ধরে রাখা, নতুন ইলেকট্রিক মডেল লঞ্চ করা এবং FY28-এর মধ্যে EV-মার্জিন ডাবল-ডিজিটে তোলা। ব্রোকারদের মতে, কোম্পানির ROE ১৯.৪ % এবং ROIC ৬০ % এর বেশি, যা দৃঢ় ফান্ডামেন্টাল নির্দেশ করে। তবে কাঁচামালের খরচ, বাজার-ঝুঁকি ও প্রতিযোগিতা বিনিয়োগের আগে বিবেচনা করা জরুরি।
ভারতের শীর্ষস্থানীয় অটোমোবাইল সংস্থা Mahindra & Mahindra (M&M) দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের (Q2 FY26) শক্তিশালী আর্থিক ফলাফল প্রকাশের পর শেয়ার বাজারে নতুন আলোচনার কেন্দ্রবিন্দুতে। আন্তর্জাতিক ব্রোকারেজ সংস্থা Nomura ও Nuvama দুই-ই কোম্পানির প্রতি আস্থা রেখে ‘Buy’ রেটিং পুনরায় দিয়েছে এবং জানিয়েছে, আগামী দিনে M&M-র শেয়ার ২২ % পর্যন্ত বৃদ্ধি পেতে পারে।
Mahindra & Mahindra-র জুলাই–সেপ্টেম্বর ত্রৈমাসিকের নিট মুনাফা ₹৩,৬৭৩ কোটি, যা আগের বছরের তুলনায় ২৮ % বেশি। মোট রেভিনিউ বেড়ে দাঁড়িয়েছে ₹৪৫,৮৮৫ কোটি, যা ২১.৭ % বৃদ্ধি নির্দেশ করে। SUV, ট্র্যাক্টর, এবং ইলেকট্রিক-তিনচাকা বিভাগে সংস্থার মার্কেট শেয়ার যথাক্রমে ২৫.৭ %, ৪৩ % ও ৪২.৩ %।
Nomura-র মতে, M&M অটো-সেক্টরের “টপ পিক”, যেখানে আগামী তিন বছরে SUV বিক্রির বৃদ্ধি ১৮ %, ১১ %, এবং ৭ % (FY26–FY28) হতে পারে। নতুন ইলেকট্রিক ও হাইব্রিড লঞ্চের ফলে উৎপাদন-নির্ভর প্রণোদনা (PLI) স্কিমের সুবিধায় সংস্থা প্রতিযোগীদের চেয়ে এগিয়ে থাকবে।
EBITDA মার্জিন ১৪.৪–১৫.৩ % পর্যন্ত উঠতে পারে, আর EV সেগমেন্টে FY28-এ ডাবল-ডিজিট মার্জিন আশা করা হচ্ছে। Nomura তাদের টার্গেট প্রাইস বাড়িয়ে ₹৪,০৬৬ থেকে ₹৪,৩৫৫ করেছে, যা বর্তমান বাজারদরের তুলনায় প্রায় ২১.৬ % আপসাইড নির্দেশ করে।
অন্যদিকে, Nuvama-র রিপোর্টে বলা হয়েছে FY25–FY28 সময়কালে M&M-র রেভিনিউ CAGR ১৫ % এবং আর্নিংস CAGR ১৯ % থাকতে পারে। অটো সেগমেন্টে শক্তিশালী SUV চাহিদা ও নতুন লঞ্চ, এবং ফার্ম সেগমেন্টে ১৩ % বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখা যাচ্ছে। তারা সংস্থার টার্গেট প্রাইস ₹৪,২০০ নির্ধারণ করেছে।
M&M-র অটো বিভাগে এই ত্রৈমাসিকে ২,৬২,০০০ ইউনিট বিক্রি হয়েছে, যা ১৩ % বৃদ্ধির প্রতিফলন। PBIT ১৪ % বেড়ে ₹২,২৮১ কোটি হয়েছে। ফার্ম সেগমেন্টে PBIT ৪৮ % বৃদ্ধি পেয়ে ₹১,৬৮৪ কোটি-তে পৌঁছেছে।
M&M-র পরবর্তী বৃদ্ধির মূল শক্তি SUV বাজারে নেতৃত্ব, ইলেকট্রিক গাড়ির দ্রুত সম্প্রসারণ এবং রপ্তানিমুখী উদ্যোগ। এছাড়া, PLI স্কিমের আওতায় নতুন ব্যাটারি-ইলেকট্রিক মডেল চালু করতে সংস্থা প্রস্তুত। কোম্পানির লক্ষ্য FY28-এর মধ্যে EV-এর মার্জিন ডাবল-ডিজিটে তোলা।
ব্রোকারদের বিশ্লেষণে স্পষ্ট — M&M-র ফান্ডামেন্টাল শক্তিশালী, রিটার্ন অন ইনভেস্টেড ক্যাপিটাল (RoIC) ৬০ %-এর বেশি থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। সংস্থার রিটার্ন অন ইক্যুইটি (ROE) ইতিমধ্যেই ১৯.৪ %।
তবে বাজারে উত্থান-পতন, কাঁচামালের খরচ এবং প্রতিযোগীদের নতুন লঞ্চের প্রভাব বিবেচনায় বিনিয়োগের আগে সচেতন থাকা জরুরি।
