Vodafone Idea-র জন্য আশার আলো — AGR দায় পুনর্মূল্যায়নের সুযোগ দিল সুপ্রিম কোর্ট, শেয়ারদরে বড় উত্থান ভারতের টেলিকম খাতের অন্যতম সংস্থা Vodafone Idea Limited (Vi)-র জন্য বড় স্বস্তির খবর এসেছে। দেশের সর্বোচ্চ আদালত Supreme Court of India জানিয়েছে, কেন্দ্রীয় সরকার চাইলে Vi-র Adjusted Gross Revenue (AGR) দায়ের বিষয়টি পুনর্মূল্যায়ন করতে পারবে। আদালতের এই পর্যবেক্ষণ কোম্পানির জন্য এক গুরুত্বপূর্ণ দিক পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিয়েছে। AGR বা Adjusted Gross Revenue হলো টেলিকম সংস্থাগুলির আয়ের হিসাবের ভিত্তিতে সরকারের কাছে প্রদেয় ফি। এই হিসাব নিয়ে দীর্ঘদিন ধরে টেলিকম সংস্থাগুলির সঙ্গে সরকারের বিরোধ চলছিল। ২০১৯ সালে আদালত সরকারের ব্যাখ্যাকে বৈধতা দেয়, যার ফলে Vodafone Idea-র উপর প্রায় ₹83,400 কোটি টাকার বিশাল দায় আসে, যা সুদ ও জরিমানা মিলিয়ে পৌঁছায় প্রায় ₹2 লক্ষ কোটি টাকায়। এই নতুন রায়ের ফলে Vi-র জন্য আশার আলো জ্বলেছে, কারণ আদালত বলেছে — এটি সম্পূর্ণরূপে সরকারের নীতি নির্ধারণের বিষয়, তারা চাইলে AGR দায় আংশিকভাবে মওকুফ বা পুনর্গঠন করতে পারে। রায়ের পরেই Vi-র শেয়ারদরে ৯–১০ শতাংশ বৃদ্ধি দেখা যায়, এবং বাজারে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে নতুন আস্থা ফিরে আসে। বিশ্লেষকরা বলছেন, এটি Vi-র পুনরুজ্জীবনের দিকে এক গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ, কারণ সংস্থাটি এখনও আর্থিকভাবে সংকটাপন্ন অবস্থায় রয়েছে। Vodafone Idea বর্তমানে ভারতের তৃতীয় বৃহত্তম টেলিকম অপারেটর, যার গ্রাহকসংখ্যা প্রায় ২০ কোটি। তবে প্রতিযোগিতার চাপে কোম্পানির বাজার শেয়ার ক্রমশ কমছে। এই পরিস্থিতিতে আদালতের এই নির্দেশ Vi-র জন্য সরকারের সঙ্গে নতুন আলোচনা ও পুনর্গঠন পরিকল্পনার সুযোগ করে দিল। বিশেষজ্ঞরা মনে করছেন, এই রায় Vi-র জন্য যেমন স্বস্তির, তেমনি ভারতের টেলিকম খাতের জন্যও ইতিবাচক — কারণ Vi-র পতন হলে বাজারে প্রতিযোগিতা কমে গিয়ে একচেটিয়া অবস্থার সৃষ্টি হতে পারত। সব মিলিয়ে, সুপ্রিম কোর্টের এই সিদ্ধান্ত Vodafone Idea-র জন্য “পুনর্জন্মের সুযোগ” এনে দিয়েছে, যা ভারতের টেলিকম সেক্টরে নতুন আশার সঞ্চার করছে।
ভারতের টেলিকম খাতের অন্যতম বড় নাম Vodafone Idea Limited (Vi) এক গুরুত্বপূর্ণ আইনি লড়াইয়ে বড় স্বস্তি পেল। দেশের সর্বোচ্চ আদালত Supreme Court of India নির্দেশ দিয়েছে যে কেন্দ্রীয় সরকার (Union Government) চাইলে কোম্পানিটির Adjusted Gross Revenue (AGR) দায়ের বিষয়ে পুনর্মূল্যায়ন বা আংশিক ছাড়ের বিষয়টি বিবেচনা করতে পারবে।
এই সিদ্ধান্ত ঘোষণার পর বাজারে Vodafone Idea-র শেয়ারদরে তীব্র প্রতিক্রিয়া দেখা যায়। শুক্রবার সকালে সংস্থার শেয়ার প্রায় ১০% পর্যন্ত বৃদ্ধি পায়, যা গত কয়েক মাসের মধ্যে সবচেয়ে বড় একদিনের উত্থান।
AGR বা Adjusted Gross Revenue হলো এমন একটি হিসাব, যার ভিত্তিতে টেলিকম সংস্থাগুলি সরকারের কাছে লাইসেন্স ফি ও স্পেকট্রাম ব্যবহার ফি প্রদান করে।
এই হিসাব নিয়ে বহু বছর ধরে বিতর্ক চলছে — টেলিকম কোম্পানিগুলির দাবি, কেবলমাত্র মূল টেলিকম আয়কে AGR হিসাবে গণনা করা উচিত, কিন্তু সরকার বলছে অন্যান্য আয় (যেমন ভাড়া, সুদ ইত্যাদি)-কেও এতে অন্তর্ভুক্ত করতে হবে।
২০১৯ সালে সুপ্রিম কোর্ট সরকারের ব্যাখ্যা অনুযায়ী রায় দেয়, যার ফলে টেলিকম সংস্থাগুলির উপর বিপুল পরিমাণ অর্থের দায় এসে পড়ে।
Vodafone Idea-র ক্ষেত্রে এই দায়ের পরিমাণ প্রায় ₹83,400 কোটি, যা সুদ ও জরিমানা সহ বেড়ে দাঁড়ায় প্রায় ₹2 লক্ষ কোটি।
শুক্রবার সুপ্রিম কোর্ট জানায় যে, এই বিষয়টি এখন সরকারের হাতে রয়েছে এবং কেন্দ্র চাইলে নীতিগত সিদ্ধান্ত (policy discretion) হিসেবে AGR পুনর্মূল্যায়ন করতে পারে।
বিচারপতি বি.আর. গবাই ও বিচারপতি রণজিৎ রায়ের বেঞ্চ মন্তব্য করে —
“এটি সম্পূর্ণরূপে সরকারের নীতি নির্ধারণের বিষয়। আদালত হস্তক্ষেপ করবে না যদি সরকার মনে করে এই দায় পুনর্মূল্যায়ন বা ছাড় প্রয়োজন।”
এই পর্যবেক্ষণের অর্থ দাঁড়াচ্ছে যে, Department of Telecommunications (DoT) ও Finance Ministry এখন Vi-র অনুরোধ পুনর্বিবেচনা করতে পারবে — যা সংস্থার আর্থিক পুনরুজ্জীবনের পথে বড় পদক্ষেপ হতে পারে।
এই রায়ের পর Vodafone Idea-র শেয়ারদর ৯%–১০% বৃদ্ধি পায় এবং NSE-তে ₹১৮.৬০ স্তরে পৌঁছে যায়।
বিনিয়োগকারীদের মধ্যে আত্মবিশ্বাসের সঞ্চার হয় যে সরকার হয়তো কোম্পানির বকেয়া দায়ের একটি অংশ মওকুফ করতে পারে বা দীর্ঘমেয়াদী পুনর্গঠন স্কিম আনতে পারে।
বিশ্লেষকরা বলছেন, এটি Vi-র জন্য একটি মনস্তাত্ত্বিক স্বস্তি — কারণ সংস্থাটি আর্থিকভাবে গুরুতর সংকটে ছিল এবং বকেয়া দায় পরিশোধের জন্য যথেষ্ট নগদ প্রবাহ (cash flow) ছিল না।
Vodafone Idea বর্তমানে ভারতের তৃতীয় বৃহত্তম টেলিকম অপারেটর, কিন্তু জিও (Reliance Jio) ও এয়ারটেল (Bharti Airtel)-এর তুলনায় অনেক পিছিয়ে।
সংস্থার গ্রাহকসংখ্যা ২০ কোটি অতিক্রম করেছে, তবে বাজারে প্রতিযোগিতা ও স্পেকট্রাম ব্যয়ের চাপ কোম্পানিটিকে দুর্বল করে তুলেছে।
কেন্দ্রীয় সরকারের কাছে ইতিমধ্যেই Vi-তে ৩৩%–৪৯% পর্যন্ত শেয়ারহোল্ডিং রয়েছে, কারণ পূর্বে সরকারের কাছে কোম্পানি তাদের কিছু বকেয়া শেয়ারে রূপান্তর করে দিয়েছে। ফলে সরকার এখন Vi-র পুনরুজ্জীবনের অন্যতম অংশীদার।
বিশেষজ্ঞদের মতে, এই রায় শুধু Vi-র জন্য নয়, পুরো টেলিকম খাতের জন্যই গুরুত্বপূর্ণ।
যদি সরকার AGR-এর পুনর্মূল্যায়ন বা আংশিক ছাড় দেয়, তবে এটি অন্যান্য টেলিকম সংস্থা — যেমন Bharti Airtel ও Tata Tele-এর জন্যও একটি দৃষ্টান্ত স্থাপন করবে।
অর্থনীতিবিদরা বলছেন, এই পদক্ষেপ সরকারের জন্য দ্বিমুখী —
একদিকে, এটি টেলিকম সেক্টরের স্থিতিশীলতা ও বিনিয়োগ আস্থা বাড়াবে।
অন্যদিকে, সরকারের রাজস্বে কিছুটা ঘাটতি তৈরি হতে পারে।
তবে Vi-র টিকে থাকা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, কারণ কোম্পানির পতন হলে প্রতিযোগিতা কমে যাবে এবং বাজার দুই কোম্পানির একচেটিয়া নিয়ন্ত্রণে (duopoly) চলে যাবে — যা গ্রাহকদের স্বার্থে অনুকূল নয়।
এই রায়ে AGR দায় পুনর্মূল্যায়নের পথ খোলা হলেও, সুপ্রিম কোর্ট স্পষ্ট করে দিয়েছে যে “সুদ, জরিমানা বা ফৌজদারি দায়” বিষয়গুলি এখনও আদালতের আওতায় পড়তে পারে।
অর্থাৎ, Vi-র দায় সম্পূর্ণভাবে মওকুফ হবে না — বরং সরকার কীভাবে এটি পুনর্গঠন করবে, সেটাই এখন মূল প্রশ্ন।
বিশেষজ্ঞরা আরও বলছেন, Vi-র নেটওয়ার্ক আধুনিকীকরণ, 5G বিনিয়োগ, ও ঋণ পুনর্গঠন এখন প্রধান অগ্রাধিকার হওয়া উচিত।
